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  中储股份:物流业务快速增长
随着国内经济转暖,物流需求增速回升,分析师预计未来三年公司物流业务增速将保持在20%左右。其中,仓单质押、现货市场租赁这两项创新业务由于市场前景良好,毛利率较高,将是驱动物流业务快速增长的重要驱动力量。

  公司大量隐藏的资产价值可能在未来2、3年内转化为利润。2007年至今公司尚有1.9亿元土地出让收益尚未入账;上海市中心附近还有3块零散土地可能被政府收储,粗略估算将带来6.7亿元的收入;5000万股太平洋证券2010年底解禁后出售将带来8-12亿元的投资收益。分析师认为这三部分收益未来2-3年内入账对公司每股收益的增厚幅度在1.59元-2.00元。

  不考虑各种隐藏的资产价值转化为利润,预计2009-2011年公司EPS分别为0.30元、0.45元和0.58元,每股净资产账面价值4.18元,考虑土地资产重估,每股10.42元的重估价值构成公司价值底线。参考A股可比物流公司,给予公司3倍PB,目标价12.5元

 
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